財務成本管理是CPA考試所有科目中公式眾多、計算復雜的一門，學習注會財管，一定要將一部分學習時間用在公式的理解和記憶上。注會財管這種計算類科目，有100多個公式，不要死記硬背，就要多做題，練得多了也就掌握公式了。別忘了用注會機考模擬訓練營去練習自己的答題速度，合理分配考試時間。

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2024注會《財管》每日一練

【難度】☆☆☆

【單選題】根據資本結構的代理理論，下列關于資本結構的表述中，不正確的是（  ）。

A. 在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理成本

B. 當企業自由現金流相對富裕時，提高債務籌資比例，有助于抑制經理層的過度投資行為

C. 當企業陷入財務困境時，股東拒絕接受凈現值為正的新項目將導致投資不足問題

D. 當企業陷入財務困境時，股東選擇高風險投資項目將導致債權人財富向股東轉移的資產替代問題

【答案】A

【解析】債務的代理成本既可以表現為因過度投資問題使經理和股東受益而發生債權人價值向股東的轉移，也可以表現為因投資不足問題而發生股東為避免價值損失而放棄給債權人帶來的價值增值；債務的代理收益將有利于減少企業的價值損失或增加企業價值，具體表現為債權人保護條款引入、對經理提升企業業績的激勵措施以及對經理隨意支配現金流浪費企業資源的約束等。因此在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理收益，選項A錯誤。

【知識點】資本結構的代理理論