外部融資銷售增長比

含義：銷售額每增加1元需要追加的外部融資 外部融資/收入增加

計算公式：

假設可動用金融資產為0：
外部融資銷售增長比＝經營資產的銷售百分比－經營負債的銷售百分比－預計銷售凈利率×[（1+銷售增長率）/銷售增長率]×（1－股利支付率）
外部融資額＝（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比 ）×銷售收入增加－預計銷售收入×預計銷售凈利率×（1 － 股利支付率）-可動用金融資產

公式應用：

1、外部融資需求量：
外部融資額＝外部融資銷售增長比×銷售增長額

2、股利政策：
如果計算出來的外部融資銷售增長比為負值，說明企業有剩余資金，根據剩余資金情況，企業可用以調整股利政策。

3、通貨膨脹對融資的影響
公式中的銷售增長率是銷售額的增長率。
如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，銷售量的增長率與銷售額的增長率是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據銷售量增長率計算出銷售額含有通脹的增長率。
【提示】在存在通貨膨脹的情況下，需要注意銷售額含有通脹的增長率的計算。
基期銷售收入＝單價×銷量
預計收入＝單價×（1+通貨膨脹率）×銷量×（1+銷量增長率）＝基期銷售收入×（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）
銷售額含有通脹的增長率＝（預計銷售收入－基期銷售收入）/基期銷售收入
　　 ＝（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）－1

外部融資需求的敏感性分析

外部融資額＝銷售額增加×（經營資產銷售百分比－經營負債銷售百分比）－預計銷售收入×預計銷售凈利率×（1－預計股利支付率）－可動用金融資產
【影響因素】：
（1）銷售額增加（銷售增長率）——后面分析
（2）經營資產的銷售百分比——同向
（3）經營負債的銷售百分比——反向
（4）銷售凈利率（在股利支付率小于1的情況下）——反向
（5）股利支付率（在銷售凈利率大于0 的情況下）——同向
（6）可動用金融資產——反向