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　　【計算分析題】

　　D股票的當(dāng)前市價為25元/股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，有關(guān)資料如下：

　?。?）D股票的到期時間為半年的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為25.3元;D股票的到期時間為半年的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格也為25.3元。

　?。?）D股票半年后市價的預(yù)測情況如下表：

股價變動幅度	-40%	-20%	20%	40%
概率	0.2	0.3	0.3	0.2

　　（3）根據(jù)D股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4。

　?。?）無風(fēng)險年利率4%。

　　（5）1元的連續(xù)復(fù)利終值如下：

	0.1	0.2	0.3	0.4	0.5	0.6	0.7	0.8	0.9	1
	1.1052	1.2214	1.3499	1.4918	1.6487	1.8221	2.0138	2.2255	2.4596	2.7183

　　要求：

　　（1）若年收益的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格;

　?。?）利用看漲期權(quán)—看跌期權(quán)平價定理確定看跌期權(quán)價格;

　?。?）投資者甲以當(dāng)前市價購入1股D股票，同時購入D股票的1份看跌期權(quán)，判斷甲采取的是哪種投資策略，并計算該投資組合的預(yù)期收益。

　　

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責(zé)任編輯：舒米勒